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　　“合规产品”系列文章是由政府投融资项目工作室发起，研究不同项目类型的相关政策法律规定，分析项目合规、风险、管理重点，做好防范措施，提升执业标准。

　　政府投资基金是政府为进一步提高财政资金使用效益，发挥好财政资金的杠杆作用，引导社会各类资本投资经济社会发展的重点领域和薄弱环节，支持相关产业和领域发展而设立的；政府出资产业投资基金是政府为促进国民经济持续健康发展，优化政府投资方式，发挥政府资金的引导作用和放大效应，提高政府资金使用效率，吸引社会资金投入政府支持领域和产业而设立的。两者都是实现政策目标的工具，为规范其设立、运作和风险控制等工作，财政部和国家发展和改革委员会分别颁布了《政府投资基金暂行管理办法》（财预〔2015〕210号）（以下简称“财政部210号文件”）和《政府出资产业投资基金管理暂行办法》（发改财金规〔2016〕2800号）（以下简称“发改委2800号文件”），作出了明确规定。

　　财政部210号文件明确：政府投资基金是指由各级政府通过预算安排，以单独出资或与社会资本共同出资设立，采用股权投资等市场化方式，引导社会各类资本投资经济社会发展的重点领域和薄弱环节,支持相关产业和领域发展的资金。

　　发改委2800号文件明确：政府出资产业投资基金是指有政府出资，主要投资于非公开交易企业股权的股权投资基金和创业投资基金。

　　其中，财政部210号文件对政府投资基金管理人、托管人没有规定；发改委2800号文件明确了政府出资产业投资基金管理人的条件、托管人的职责。

　　其中，财政部210号文件明确了政府投资基金提前退出事项的规定：存续期未满如达到预期目标，政府出资部分可通过股权回购机制等方式适时退出。财政部门应与其他出资人在投资基金章程中约定，有下述情况之一的，政府出资可无需其他出资人同意，选择提前退出：

　　退出时，应当按照章程约定的条件退出；章程中没有约定的，应聘请具备资质的资产评估机构对出资权益进行评估，作为确定投资基金退出价格的依据。

　　发改委2800号文件对政府出资产业投资基金提前退出事项没有规定。但政府出资产业投资基金还需要在募集完毕后根据《私募投资基金监督管理暂行办法》要求在基金业协会备案。

　　另外，两者都按照“利益共享、风险共担”的原则，由出资方共同承担。政府投资基金，政府应以出资额为限承担有限责任；政府出资产业投资基金，由出资方明确约定收益分配和亏损分担方式。

　　1.支持产业发展，各地应当结合实际情况，针对宏观经济及产业发展的特定问题，按照《政府投资基金暂行管理办法》有关规定，聚焦国家、地方产业布局和发展规划聚焦作用的特定领域，支持外部性强、基础性、带动性、战略性特征明显的产业领域及中小企业创业成长。

　　2.针对产业重点领域和薄弱环节，可以采取创业投资引导基金、产业投资基金等形式予以支持。其中：对战略性新兴产业等新兴产业及中小企业，可通过创业投资引导基金，加强资金、技术和市场相融合。对战略主导产业及行业龙头企业，可通过产业投资基金直接投资，实现产业重点突破和跨越发展。

　　3.结合产业发展阶段性特点和要求，适时调整政府投资基金作用的领域；对市场能够充分发挥作用的领域，要及时退出。

　　1.通过政府出资产业投资基金支持符合区域规划、区域政策、产业政策、投资政策及其他国家宏观管理政策的有发展前景的高负债企业实施市场化债转股，有助于发挥政府资金的引导作用和放大效应，吸引社会资金参与市场化债转股，有效降低相关领域内企业杠杆率，防范企业债务风险，帮助企业降本增效，实现优胜劣汰，是发挥市场配置资源决定性作用和更好发挥政府作用的重要结合点。

　　2.根据当地产业优势、产业升级方向和项目资源等情况，合理确定基金设立的数量和规模。不同层级政府可加强市场资源对接与合作，整合财政资金、统筹基金的运作与调配，避免基金的重复设立；统筹优化存量基金资源，针对资金分散、投向重复等问题进行重点整治，以更好地发挥政府产业基金合力。

　　3.可以综合运用参股基金、联合投资、融资担保、政府出资适当让利等多种方式，调动社会资本参与的积极性。可根据投资领域的不同灵活调整放大倍数，对于政策性较强的基金可以适当降低放大倍数，即提高政府出资比例，而对于商业性较强的基金则可以提高放大倍数。

　　近年来，各级政府批准设立的政府投资基金和政府出资产业投资基金已经形成较大规模，对创新财政资金使用、引导新兴产业发展、撬动社会资本投入发挥了重要作用。这两类基金是实现技术、资本、人才、管理等创新要素与实体经济有效结合的投融资方式，是推动经济高质量发展的重要资本力量，对于保持补短板力度，持续激发民间投资活力意义重大。

　　政府投融资项目工作室由高级合伙人王思忆律师领衔，致力于服务政府、央企、大型国企、上市公司等重大投融资项目的专业法律团队。工作室成员具备丰富的执业经验与核心竞争力，凭借对中国法律和监管环境的深刻理解，对企业风控、财务管理和商业综合知识的灵活运用，以及对客户需求的准确把握，成功在各领域为客户提供完善的法律咨询和解决方案。包括不限于政府采购与招投标、绩效评价、国企改制、政府和社会资本合作项目、债券发行业务、并购重组以及海外投资项目等。返回搜狐，查看更多